要点分析

内地供应恢复不及预期：“能耗双控”影响，部分产区产量降低。内蒙古荣信一期甲醇前日临时停车检修，榆煤化凯越装置重启时间后移至20号左右，精益化工降负荷运行中。泸州装置近日或有停车检修预期。且由于环保限产问题，山东南部受影响焦炉气制甲醇装置限产15%-50%，恢复时间未定。

下游需求有待提升：传统下游市场表现一般。甲醛市场在环保管制下，下游开工负荷偏低。醋酸同样受环保限制开工受限。二甲醚市场整体氛围相对较好。新兴下游MTO运行负荷偏高。整体下游需求尚可，有旺季需求预期支撑。

煤制甲醇成本继续抬升：动力煤盘中价格大涨，推动甲醇成本继续抬升。煤制甲醇亏损运行，带动甲醇价格持续上涨。

总结与展望。如月度策略当中预期，供应端仍有超预期的检修和限产导致缩量，下游需求有旺季预期支撑，且当前甲醇成本利润亏损，估值偏低，对于利好反应敏感。但考虑到MTO综合利润等风险，不建议追高。即单边等待回调做多，波段操作。跨月15正套可持有。

责任编辑：陈修龙